Финансовый Монстр
41.4K subscribers
67 photos
4 videos
6 files
165 links
Простым языком о фондовом рынке. Российском.
Много мата🔞

Рекламы нет, не было и не будет


Отзывы тут:
@finmonstrotziv

Для личных вопросов (ответ не быстрый): @shukarev
Download Telegram
to view and join the conversation
Некоторых пугают такие истории, как в прошлом посте.

Сразу начинаются фразы вроде:
«Вот поэтому я в РФ рынок и не инвестирую. Тут сплошные инсайдеры, спекулянты, рубль говно и прочее»

Не поэтому.
А потому что не умеешь.

На самом деле РФ рынок проще других.

Вы же не перестаете ходить по дорогам, от того, что там случаются аварии?

Есть правила, благодаря которым, есть шансы, что вас не собьют, например.

Ну там на свой свет переходить, по сторонам смотреть.

То же самое есть и на РФ рынке.

Например не лезь в 3 - эшелон, если с отчетностью на брудершафт не пил. Ну или найди того, кто тебе разжует.

Видишь, что акция сделала 10% за день, при том что и существенных фактов нет?

Не лезь.

Да, иногда есть инсайд и это видно по рынку (например продажа метталлургов перед введениями пошлин, это видно было)

Можно ли на это повлиять?
Нет.

(Кстати, отдельный разговор, что те, кто срут инсайдеров, жутко хотят быть на их месте. Латентные инсайдеры, так сказать)

Слабеет рубль?
Окей, не будь лапшой, добавь в портфель валютные активы или хотя бы тех же Сургут преф.

Все, что есть на РФ рынке (кстати за последние года он стал куда более цивилизованным) - никак не мешает на нем зарабатывать.

Вот вообще.
Про ОПЕК

Внимание всегда приковано к встречам, к договоренностям по сделкам, по квотам.

И это отдельный мир (рынок нефти) в котором нужно шарить.
Для меня это пока трудновато.

Ну т.е я понимаю причинно следственные связи в плане итогов встреч и рыночных движений потом.

К чему приводит увеличение/уменьшение добычи.

Но вот понять заранее, какие варианты могут быть для каждого участника таких сделок - пока не тяну.

Поэтому начал углубляться в историю создания ОПЕК.

Хотите кратко расскажу?
Судя по опросу про ОПЕК, вам все-таки интересно узнать, шо это за зверь такой)

Давайте разбираться.
История контроля над рынком нефти началась еще в первой половине 20-го века.

Тогда существовал нефтяной картель, называемый «Семь сестер», в который входили Англо-персидской нефтяная компания (British Petroleum сейчас), Exxon (бывшая Standard Oil of New Jersey), Gulf Oil, Mobil, Royal Dutch Shell, Chevron и Texaco.

Они покупали нефть у нефтедобывающих стран, перерабатывали ее и продавали.

Поскольку под их контролем находилась большая часть мировых запасов нефти (в 1973 году это было 85% всех мировых запасов, прикиньте), они могли в одностороннем порядке изменять цены, что влияло на доходы нефтедобывающих стран.

А кто тогда нефть добывал, какие страны?
Это были Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия и Венесуэла, которые позднее и объединились в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК).

Точкой кипения стали события 1959-го года:

На арену нефти вышел Советский Союз. И это создало избыток нефти. Простыми словами ее стало настолько дохуя, что цены (рыночные) прилично так упали.

Ну а «Семь сестер» тоже не дураки - в принудительном порядке снизили закупочные цены на 10%, чтобы покупать нефть еще дешевле.

Что же было дальше?
Экспортеры сказали свое фи, и годом позднее создали ОПЕК, как противовес нефтяным компаниям, дабы перенять контроль цен на себя. Со временем к ОПЕК присоединялись и другие страны.

Сегодня в организации 13 участников, а контроль достиг ~80% мировых запасов нефти.

Механизм работы ОПЕК отличается от «Семи сестер»: вместо прямого регулирования цен ОПЕК устанавливает целевой уровень добычи (иначе говоря, квоты).

Дальше работает закон спроса и предложения – если установленный уровень добычи оказывается ниже спроса, то цены на нефть растут, если выше, то цены падают.

При условии, конечно, что все страны-участницы ОПЕК будут соблюдать эти квоты (это, кстати ключевой момент)

А вообще эта история, начиная с 1959 года - шикарный детектив. Причем одним из ключевых игроков стала журналистка.
Ставка ЦБ 6,5%

Сразу дернули на 1% вверх
Немного личного оффтопа по финансам.

Сегодня закидывал денежку на семейный брокерский счет (стараюсь 15-20% от дохода сразу в начале месяца закидывать)

И поймал себя на мысли, что, чем больше получается заработать, тем меньше хочется тратить денег на всякую херню. И тем больше хочется отложить.

А вот в 2017-2018 году у меня было наоборот.
Денег нехватало, хотя я зарабатывал прилично.
Но чувство дефицита денег было каждый день.

И маниакально хотелось потратить свободное
Насколько все стало просто.

На днях открывал счет в ВТБ брокере (не являясь банковским клиентом втб) и удивился, как быстро сейчас человеку открыть брокерский счет. Вбил данные, получил пару пуш - кодов и все.

Не, это не заслуга ВТБ, как такового.
Везде практически сейчас открыть счет - просто.

Вспоминается сразу 2013 год, когда я открыл счет в Финаме.
Сначала заявку оставь, потом кучу документов подпиши, потом еще ждать открытия счета.

И так почти везде. Единственный брокер, кто дистанционно мог открыть счет - был Ай Ти Инвест

А терминалы?
В 99% случаев был только квик. Если сейчас тем, кто привык к современным мобильным терминалам показать квик - они просто охуеют.

И это прекрасно.
ИИС + снижение ставок + вот такие вот человеческие, простые условия выхода на рынок в итоге и привели к буму инвестирования в России.

Счет, в ВТБ, кстати, дистанционно так и не открыли. Надо ехать в офис. Это ВТБ, не удивлен)
Есть кто у меня из подписчиков, кто держит акции Fix Price?

У них тут отчет за второй квартал вышел.
Думаю может рассказать кратко про результаты?

Хотите?

Короче, если хотя бы 200 коментов за наберем - сделаю постецкий)
О, как быстро)
Проснулся утром и увидел, что коменты уже есть)

Буду готовить, что тут сказать)
Офигеть)

Думал пару дней прошло, а пролетело уже 2 недели.
Вот так вот уезжай в отпуск, дни ускоряются 😂

Ну а теперь серьезно. Про Фикс прайс обещал же?

Постараюсь коротко, но все равно будет лонгрид.
Далее в тексте ФиксПрайс = ФП

Начнем с простого.

На текущий момент капитализация ФП как у Магнита.
У Магнита 571 млрд. рублей, у ФП - 579.

Чтобы было понятнее. Представьте на секунду, что у вас есть почти 600 млрд. рублей.

Вы выбираете себе бизнес к покупке.

И вы можете купить целиком ФП или Магнит (который, например, генерит в 7 раз больше выручки)

Именно с идеей покупки бизнеса и надо подходить к выбору акций. Вы же не просто какую - то huinu покупаете, а часть бизнеса.

Тогда вопрос.
Почему ФП стоит как Магнит, хотя у того выручка больше в 7 раз?

Вообще в целом ФП самый дорогой (в плане оценки) по сектору.
Он всего на 11% млрд дешевле X5, которая генерит в 10(!) раз больше выручки)

Что - то же должно быть, почему люди готовы переплачивать?

С машинами, например, легко понятно, почему люди переплачивают за премиум марки.

А что есть тут, в компаниях?

Два ключевых момента.
1. Рентабельность
2. Темпы роста

Возьмем рентабельность по ebitda. Да, часть из вас знать не знает, что это такое, просто смотрите на цифры.

У ФП это 19,8%
У X5 - 12,5%
У Магнита - 7%

При этом выручка у этой троицы растет следующими темпами:
ФП - на 33% в год (последние 2 года)
X5 - на 20% (последние 5 лет)
Магнит - на 10% (последние 5 лет)

Еще не поняли?

Зная рентабельность ФП, ей чтобы догнать Магнит по ebitda, нужно вырасти в 3 раза по выручке.
Учитывая как растет ФП на это уйдет примерно 4 года (при текущих цифрах)

Вот за это и готовы платить.
Покупая Фикс Прайс сейчас - люди покупают не текущий ФП, а ФП будущего, который также растет по выручке, расширяется и не теряет в рентабельности.

Ну и остается последний вопрос.

Почему акции то не растут, если все шоколадно радужно?

Да, жирная рентабельность. Да, сеть растет быстро.

Но текущая стоимость акций это все учитывает.

Чтобы они росли надо:

▪️Либо чтобы был хайп со стороны инвесторов частных (которые любят залезать во всякие модные темы)
▪️Либо чтобы например выручка росла еще быстрее, чем сейчас (причем без снижения рентабельности по ebitda).
Короче говоря должно происходить что - то, что является более позитивным, чем даже текущие результаты.
А теперь для тех, кому адски лень читать и не хочется шевелить мозгами.

Я не покупаю FixPrice и в ближайшем будущем не буду.
Потому - что лично я люблю истории, где есть недооценка, некая дешевизна.

Это минимизирует риски.
А покупать игрока на рынке, который сейчас уже стоит явно дорого - не мой подход)
​​Есть тут любители «Миллиардов»?

Вчера вышла новая серия (8-я в 5 сезоне) сериала.

Долгожданная история.
Спойлерить особо не буду, но я слегка офигел.

Посмотрите, как изменился Чак Роадс.
И ощущения от персонажа теперь вообще другие
Цена на газ (в Европе) пробила 800 бачей за тыс.куб.

И это еще даже не начало отопительного сезона.

Вообще конечно все сырье с прошлого года прям поражает.

И оно и понятно.
Инфляционные ожидания во всем мире = ядреный рост сырья по всем фронтам
Я вчера сидел, писал отчет для клиентов (те, что у меня в доверительном управлении).

В целом все, как обычно.
Рассказал про результаты сентября.
Что планирую на октябрь по действиям (докупки, продажи)

И вот опять поймал себя на мысли, что покупать вообще почти ничего не хочу.

С одной стороны, дешевых историй почти уже нет.
Я РФ рынок имею в виду.

Таких, где ты смотришь и понимаешь - ага.
Вот тут прям явная недооценка.

Сразу вспоминаются истории 20 и 19 годов, куда я залазил.

Детский Мир (прям целая эпопея была в канале, помните?), Алроса, Московская биржа, Таттелеком. Да много кто еще.

А сейчас все более - менее стоит нормально, справедливо, как это модно называть.
Практически в любом секторе. А в сырье, особенно.

С другой стороны, может мы уже в новой реальности?
Когда Российский рынок уже не будет дешев?
Помните я хотел рубрику сделать вопрос/ответ?

https://t.me/financemonster/868

Кароче, почему бы не сделать ее сейчас?
Да, вот прям сейчас.

Итак, условия просты)

Вы пишите свой вопрос в комментарии под постом (кроме вопросов, что купить, как и говорил)

Я отвечаю. Да, даже на личные вопросы)

Погнали 👇
Блин, какое же ВТБ говно.

Открывал дистанционно счет брокерский - в итоге ни слуху ни духу.

Через 4 дня звоню, говорят - а там ошибку выдало, поэтому вас СМС не пришли.

Вам надо в офис придти.
Прихожу в офис - сказали, что надо сначала открыть карту.

Без проблем, думаю я.
Заказал карту.

Привезли на следующий день.
Курьер все сфоткал, уехал.

Говорит через час будет смска с паролем временным.

Нет смски даже через 3.

Пробую восстановить пароль по номеру договора - говорит ошибка, не зарегистрирован такой номер)

Звоню в поддержку и что говорят?
Приходите в офис говорят, лучше вы там активируйте все)

Ну нахуя?)
Нахуя я заказываю онлайн (раз такая возможность имеется)

Чтобы потом очередной раз гонять в офис?)

Боюсь представить что ждет дальше.

«Ой, мы вашу заявку на продажу акций не исполнили. Вам надо в офис приехать, там подать заявку!»
Перечитал и вот чего подумал)

Хочу, чтобы моя компания (Финмонстр тобишь и еще несколько проектов) были меньше всего похожи на ВТБ

Еще лет 5-6 назад, я бы вообще глазом не повел, так как договор онлайн заключить вообще никак было.

А тут ишь как нас избаловали разные плюшки удобные, в плане клиентского обслуживания.

И счет тебе по одной смсочке.
И чтобы не лагало ничего 😂
Так, тут подвалили вопросы, буду ли участвовать в IPO Ренессанса и Вкусвилла.

Начнем с Ренессанса.
Там оценка 67,2-73,3 млрд.

Участвовать не буду, лучше куплю себе для своей автоколлекции что - то.
Это хотя бы удовольствие принесет)

IPO Ренесанса те же бабки на ветер, только без удовольствия.

Второе это Вкусвилл)
Вот его я прям хотел.

Пока говорят, что оценка может составить от 3 до 5 млрд. $

Это не дешево.
Прям точно не дешево (да и опять же смысл продавать бизнес дешево?)

Но там есть еще куда расти + высокая маржинальность + у них сильная доставка.

Короче посмотрим.
Жду фактических цифр
Ну епта, теперь еще и по IPO Софтлайна подвалили вопросы 😂

Вы же знаете, я вообще не очень люблю участвовать в IPO.

Тем не менее, вопросы у вас есть. Значит надо разобраться)

Но давайте так.
Начну с опроса вас.

Softline это IT компания?
IT или нет?
Anonymous Poll
62%
Да
38%
Нет
Ну что, продолжаем по Софтлайну?

Я вот что хочу сказать.
Очень многие в интернетах говорят - да нахуй мне обучаться?

Зачем мне учиться оценке акций?
Оценке бизнесу?


Это все не нужно, скучно, непонятно и так далее.

И при этом 64% ответили, что Софтлайн, это IT компания)

Вот поэтому и нужно. Нужно грызть гранит науки этой, нужно следить за решениями тех, кто шарит и за их мозгами.

Потому - что большинство частных инвесторов не шарит.
Не понимает, что есть на самом деле.

Что говорят цифры, а не заявления брокеров или публичных лиц)